国际原油虎年春节期间“虎虎生威”,节后市场何去何从?
2022/02/15 分享:

距离今年的春节假期已经过去一周,那么春节前后国际油价表现如何,节后油价又将走向何方呢?我们一起来看下。

图1  以布伦特期货为例

历年春节假期前后国际油价表现一览

来源:隆众资讯

从上图可以看出,除了2020年有新冠疫情突发的黑天鹅事件影响外,历年的春节假期对国际油价都影响有限,窄幅波动居多,而近五年则是有三年都在节后出现了上涨。从春节后一周的油价表现来看,下跌年份跌幅普遍偏窄,涨势年份更为抢眼;节后一个月来看,同样是涨势抢眼,只有2013和2015年出现明显下跌。


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春节期间市场回顾

今年虎年春节期间,国际油价可谓是“虎虎生威”,再创七年多以来新高。截至2月4日收盘结算,布伦特价格达93.27美元/桶,较春节前上涨3.60%。春节期间原油坚挺表现的背后,核心利好支撑并无太大变化,来自供需两端的良好预期仍在延续,且地缘局势的趋紧气氛仍未缓和。利空方面,在海外多国已不再严格管控疫情的情况下,市场依然缺乏强劲利空因素,对油价的抑制力度有限。

表1  2022春节期间国际油价主要影响因素一览

利好因素

利空因素

  乌克兰问题导致地缘局势持续紧张

市场认为OPEC+后续不排除

有加大增产力度的计划

 美国商业原油库存下降,整体依然

 低位运行

 海外多国新增新冠确诊病例

 仍处高位

 OPEC+在2月初会议上继续保持

 小幅增产策略不变

 美国制造业指数连续第三个月

 下降,降至14个月来最低水平

 美国暴风雪严寒天气来袭,可能

 导致部分油井减产

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图2  2021-2022年全球原油供需格局一览

来源:EIA


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春节后市场前瞻

从历年的春节后表现来看,节后油价跌幅超过5%的年份只有2013和2015年,前者是由于欧洲债务危机的余威尚存且原油市场供应充裕,后者是由于美国商业原油库存创新高,市场对于供应过剩的忧虑挥之不去。而今年虎年春节来看,上述利空均已不复存在。


从目前的市场来看,春节期间只有美国遭遇暴风雪和严寒天气这一稍显新鲜的素材,但仍在意料之中。虽然严寒天气也会导致大量航班取消,但市场更担心其对产油设施的干扰。2月初的OPEC+并未加大增产力度,也给市场带来信心,叠加地缘局势紧张氛围,油价短期内或仍将呈现易涨难跌的特征


目前布伦特和WTI已先后突破90美元关口,已是典型的高油价特征,近期美国及OPEC部分消息源已传出对偏高价位的不满,因此虽然国家原油价格坚挺态势不改,但冲击100美元仍具有较大难度,难一蹴而就。在当下缺乏强劲利空的环境下,节后大国意志的影响因素值得密切关注。


本文来源:隆众资讯。

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